08/12/2025
Dólar: por qué en el fin de año se consolida una inusual estabilidad cambiaria
Fuente: telam
La cotización de la divisa se estabilizó en los valores de fines de octubre y permite mantener el esquema de bandas ratificado por el Gobierno. Las proyecciones de los analistas
>El cierre de 2025 apunta a un escenario de estabilidad cambiaria que es poco habitual en la historia reciente. La divisa al público, a $1.480 para la compra en el Banco Nación, registra un precio prácticamente idéntico al de finales de octubre y los analistas consideran pocos fundamentos para prever volatilidad en el corto plazo.
La mayor demanda de pesos propia del fin de año -principalmente de empresas que enfrentan pagos de medio aguinaldo y obligaciones contables- se equilibra con el incremento de la demanda de divisas por parte de los minoristas, motivados por atesoramiento o turismo.
El aumento paulatino de las exportaciones del agro con la liquidación de las ventas de trigo y la colocación de Obligaciones Negociables y bonos provinciales, asegura el ingreso de divisas al mercado doméstico.El ministro Sin embargo, la atención del mercado se dirige a la modalidad de pago de los bonos soberanos y la próxima revisión del Fondo Monetario Internacional, donde un posible waiver por incumplir nuevamente la meta de reservas, es un tema de debate. La liberación del cepo cambiario y el equilibrio del tipo de cambio son puntos clave a considerar para el próximo año.Este inusual equilibrio del tipo de cambio, con buena parte del “cepo” eliminado a partir de abril, está respaldado por los datos. Aunque la cuenta corriente de la balanza de pagos -que contabiliza el intercambio de bienes y servicios con el mundo- fue deficitario en siete de los diez primeros meses de 2025, el resultado acumulado es positivo por USD 505 millones, con el aporte decisivo del superávit de septiembre, dada la eliminación temporal de retenciones al agro y la liquidación extraordinaria de exportaciones.Según un informe de la consultora EcoGo, “El Gobierno apuesta a la demanda estacional de pesos de diciembre para empezar a comprar reservas sin presionar ni en el tipo de cambio ni en la demanda de títulos del Tesoro”. La firma que dirige Portfolio Personal Inversiones analizó que “La calma cambiaria está provista por el abultado flujo financiero, la expectativa de una cosecha fina récord (trigo) y la mayor certidumbre política que aceleran el desarme de cobertura pre-electoral”.Roberto Geretto, analista de Adcap Grupo Financiero, dijo: “El clásico aumento de la demanda de dinero en diciembre por las Fiestas, vacaciones y aguinaldo es un factor que siempre ayuda al mercado de cambios”.
Wise Capital puntualizó: “La relativa estabilidad del mercado cambiario se mantiene apoyada en varios factores: una mayor oferta de dólares en el mercado oficial, una demanda estacionalmente más baja de pesos y un flujo relevante de divisas provenientes de emisiones de deuda corporativa y provincial en moneda extranjera”.
“En el horizonte inmediato aparece una presión relevante: Sin embargo, varios factores atenúan las tensiones: diciembre y enero suelen exhibir mayor demanda estacional de dinero y a esto se suma un panorama agrícola favorable”, agregó.